為(wèi)進一步倡導理(lǐ)性投資文(wén)化，切實維護廣大投資者合法權益，中(zhōng)國(guó)證監會決定将每年5月15日設立為(wèi)“全國(guó)投資者保護宣傳日”，希望通過全社會積極倡導理(lǐ)性投資文(wén)化，強化投資者保護意識，全面構建資本市場投資者保護新(xīn)格局。今年是第五屆“全國(guó)投資者保護宣傳日”，主題為(wèi)“心系投資者，攜手共行動—擁抱全面注冊制改革，保護投資者合法權益”。

來源：北京上市公(gōng)司協會 資料

中(zhōng)國(guó)資本市場迎來全面注冊制時代。2023年2月1日，中(zhōng)國(guó)證監會就全面實行股票發行注冊制涉及的《首次公(gōng)開發行股票注冊管理(lǐ)辦(bàn)法》等主要制度規則草(cǎo)案公(gōng)開征求意見。這标志(zhì)着，經過4年的試點後，股票發行注冊制将正式在全市場推開，向着“打造一個規範、透明、開放、有(yǒu)活力、有(yǒu)韌性的資本市場”的總目标加速邁進。

           全面注冊制改革要點

2月17日發布的全面注冊制相關制度規則共165部，其中(zhōng)證監會發布的制度規則57部，證券交易所、全國(guó)股轉公(gōng)司、中(zhōng)國(guó)結算等發布的配套制度規則108部。内容涵蓋發行條件、注冊程序、保薦承銷、重大資産(chǎn)重組等各方面。本次改革實現了“一個統一”、“三個統籌”，統一注冊制安(ān)排并在全國(guó)性證券交易場所各市場闆塊全面實行，統籌完善多(duō)層次資本市場體(tǐ)系，統籌推進基礎制度改革，統籌抓好證監會自身建設。整套注冊機制繼續保留“交易所審核、證監會注冊”的架構，堅持證券交易所審核和證監會注冊各有(yǒu)側重、相互銜接的基本架構，進一步明晰證券交易所和證監會的職責分(fēn)工(gōng)，提高審核注冊效率和可(kě)預期性。在制度規則和監管執法方面，健全覆蓋發行、上市、再融資、并購(gòu)重組、退市、監管執法等各環節全流程的監督制約機制，在事前、事中(zhōng)、事後的全程采取“放”與加大“管”的力度、嚴格審核、嚴把上市公(gōng)司質(zhì)量、規範上市公(gōng)司治理(lǐ)，及“零容忍”的執法态度。

明确闆塊定位要求，多(duō)層次資本市場體(tǐ)系更清晰

·滬深交易所主闆突出“大盤藍籌”定位，重點支持業務(wù)模式成熟、經營業績穩定、規模較大、具(jù)有(yǒu)行業代表性的優質(zhì)企業。明确在主闆上市的，應充分(fēn)披露業務(wù)模式的成熟度、經營穩定性和行業地位；·科(kē)創闆突出“硬科(kē)技(jì )”特色，發揮資本市場改革“試驗田”作(zuò)用(yòng)；·創業闆主要服務(wù)于成長(cháng)型創新(xīn)創業企業，允許未盈利企業到創業闆上市；·北交所和全國(guó)股轉系統将探索更加契合創新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企業發展規律和成長(cháng)特點的制度供給，更加精(jīng)準服務(wù)創新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企業。

豐富完善多(duō)元包容的上市條件

綜合考慮預計市值、收入、淨利潤、現金流等組合指标，制定多(duō)元化、差異化的上市條件；·主闆發行上市的核心條件“持續盈利能(néng)力”改為(wèi)“持續經營能(néng)力”；·主闆發行條件取消了現行主闆發行條件中(zhōng)關于不存在未彌補虧損、無形資産(chǎn)占比限制等方面的要求，允許存在表決權差異安(ān)排的企業上市；·創業闆放開未盈利企業上市，放開符合第三套标準的尚未盈利的企業上市。·明确已在境外上市和未在境外上市的紅籌企業的上市标準，并結合主闆市場特點，設置存在表決權差異安(ān)排的企業的上市标準。

優化審核注冊機制

·精(jīng)簡首發上市申請文(wén)件，縮短上市申請決定期限，簡化流程、提升效率；·保持“零容忍”執法高壓态勢，加大發行上市全鏈條監管力度，壓實發行人、中(zhōng)介機構、交易所等各層面責任，嚴格審核，嚴把上市公(gōng)司質(zhì)量關；·加強發行監管和上市公(gōng)司持續監管的聯動，規範上市公(gōng)司治理(lǐ)，加大退市力度，促進優勝劣汰。